KURUMSAL
ŞİRKET YÖNETİMİNİN SAĞLAYACAĞI YARARLAR
Prof. Dr. Coşkun Can Aktan
Kurumsal
yönetim, sadece sözkonusu yönetim ilkelerini uygulayan şirkete değil, aynı
zamanda şirketle doğrudan ve/ veya dolaylı bir ilişki içerisinde olan tüm
menfaat sahiplerine yararlar sağlar. Başka bir ifadeyle, kurumsal yönetimin, bu
ilkeleri uygulayan şirkete, hissedarlara, çalışanlara, müşterilere, kurumsal
yatırımcılara, tüm topluma ve devlete sağlayacağı yararlar bulunmaktadır.
Konuyu bir kaç ana başlık altında ele alarak incelemekte yarar bulunmaktadır.
Kurumsal
yönetim uygulamasının şirkete sağlayacağı yararları şu şekilde özetleyebiliriz:
[i]
-
Şirketin
finans piyasalarından daha kolay finansman teminine imkan sağlar; bir şirket
ne kadar iyi yönetilirse sermaye maliyeti o ölçüde azalır. Bu bakımdan
kurumsal yönetimin şirkete sağlayacağı en önemli yarar sermaye maliyetini
azaltmasıdır.
-
Likidite
sıkıntısı içerisinde bulunan şirkete nakit para girişi sağlar,
-
Yerli ve
yabancı yatırımcıların güveni tesis edilir ve böylece uzun vadeli sermaye
girişi hızlanır.
-
Finansal
krizlerin daha kolay atlatılmasına imkan sağlar,
-
Şirket
varlıklarının değeri yükselir. Bir şirket ne kadar iyi yönetilirse şirket
varlıklarının getirisi o kadar yüksek olur. Dolayısla, kurumsal yönetim,
şirketin değerini arttırır.
-
Şirket
yönetiminde şeffaflık ve hesap verme sorumluluğu dolayısıyla yolsuzluklar
azalır,
-
Şirkette
güç ve yetki istismarını engeller ve keyfi yönetimi ortadan kaldırır.
-
Tüm menfaat
sahiplerinin çıkarlarına hizmet edeceği için şirket ile menfaat sahipleri
arasındaki ilişkilerin ve diyalogun artmasına katkı sağlar,
-
Şirket
faaliyetlerinde uzun dönemli istikrar sağlar,
-
Şirketin
rekabet gücünü arttırır,
-
Şirket
karlılığında artış sağlar,
Kurumsal
yönetim uygulamasının ülkeye ve topluma sağlayacağı yararları da maddeler
halinde şu şekilde özetleyebiliriz:
-
Ülkenin
rekabet gücünün artmasını sağlar,
-
Ekonomik
krizlerin daha kolay atlatılmasına yardımcı olur,
-
Finansal
derinliğin artmasına imkan sağlar. Şirket hissedarlarının hakları ne kadar
iyi korunursa finansal sistemin derinliği o kadar fazla olur. Bu açıdan
kurumsal yönetimin bankacılık ve mali sektörün gelişmesine olumlu katkıları
sözkonusudur.
-
Sermaye
piyasalarının gelişmesine imkan sağlar. Şirket hissedarlarının hakları ne
kadar iyi korunursa sermaye piyasaları o kadar gelişmiş olur. Hissedar
haklarının iyi korunması ile borsa kapitalizasyonu arasında doğrusal bir
ilişki vardır.
-
Yurtiçi
tasarrufların artmasına ve halka açık şirketlere kaymasına imkan sağlar,
-
Makro
ekonomik performansın artmasına katkı sağlar. Daha kolay finansman
imkanlarına erişim kolaylıkları, şirketin sermaye maliyetini azaltarak
toplam yatırımlarını arttırır, yatırımlarda artış ise yeni iş olanakları
yaratır ve ekonomideki istihdam kapasitesini genişletir. (Bkz. Şekil-6.)
Şekil-6:
Kurumsal Yönetimin Makro-Ekonomik Etkileri
[i]
Kurumsal yönetim ile şirket performansı arasındaki ilişki için bkz:
Bhagat & Black, 2000;
Coles et. All, 2001; Gürbüz & Ergincan, 2004; Himmelberg, et. All, 1999;
Hutchinson & Gul, 2003; Klapper & Love, 2003; Claessens,2003.
©
C.C.Aktan, 2005